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铁合金 产量增加明显

发布日期:2023-11-13 14:37    点击次数:158

  7月份以来铁合金期货价格企稳,但两者走势略有不同,锰硅期货价格上行明显,而硅铁期货价格低位振荡。铁合金期货价格企稳一是由于成本端的抬升,二是受能耗双控方面消息的影响。自7月份开始煤炭价格上涨,锰硅原料化工焦累涨280元/吨,锰矿价格维稳,锰硅成本支撑增强,同时锰硅个别厂家检修,产量小幅下降,下游需求小幅回升,锰硅厂家库存开始去化,供需边际好转叠加成本抬升导致锰硅期货价格企稳走强。而硅铁原料兰炭小料价格累涨120元/吨左右,同时个别地区电费下调,用电成本下移,硅铁厂家复产,产量明显增加,需求变动不大,仓单库存激增,硅铁整体供需弱于锰硅,导致期货价格走势仍在低位振荡。

  宁夏和内蒙古地区铁合金生产厂家较多,产能占比较大,目前两个产区的生产尚未受到能耗双控政策影响。我们看到上半年内蒙古和宁夏产区硅铁产量同比是下降的,后期若有能耗双控具体措施执行,整体对硅铁影响不大。上半年宁夏产区锰硅产量同比也未增加,但内蒙古产区锰硅产量大幅增长,后期若实行能耗双控,对锰硅生产或有一定影响。

  铁合金原料价格有升有降,主要是煤炭价格涨幅较大。7月份恰逢煤矿安全检查,煤炭供应受限同时夏季煤电消耗处于高位,导致焦煤、焦炭价格连续提涨,焦炭价格经历4轮提涨,涨幅300元/吨左右,化工焦价格也经历了四轮提涨,各地涨幅在200—300元/吨,硅铁原料兰炭价格上涨120至970元/吨。

  近一个月各主产区电费有所下调,云南产区电费下调幅度较大,由0.45元/度下调至0.35元/度。内蒙古主产区目前用电成本在0.41元/度,在北方产区仍有优势,宁夏产区电费在0.45元/度,陕西、甘肃产区电费维稳,近期内蒙古、宁夏产区电费存在继续下调预期,北方地区电价仍有优势。

  短期来看,焦炭开启第五轮提涨,但尚未全面落地,短期预计煤炭价格维持强势,随着煤炭供应回升,焦炭价格继续上行空间有限,而兰炭厂家开工存在增加预期,预计兰炭价格继续上涨的可能性不大。

  由于硅铁行业亏损严重,整体上半年硅铁产量下降较为明显。自7月份开始,随着各地电费下调,行业利润边际好转,各产区硅铁厂家复产较多,7月份硅铁厂家开工率环比增加2.7个百分点,7月份硅铁总产量43万吨左右,环比增加5%,日均产量增加至1.4万吨。各主产区硅铁产量环比均有所增长,其中甘肃、陕西和青海产区厂家复产较多,产量增加最为明显。锰硅产量始终处于高位,7月份锰硅产量99.44万吨,环比增加4.16%,同比增长54.2%,日均产量3.2万吨,环比增加254.2吨,7月份除内蒙古、广西地区外,其他主产区锰硅产量均环比增加。目前来看,内蒙古、宁夏地区锰硅即期生产利润在100—350元/吨,内蒙古产区产能占比较大,高利润驱动下若无政策影响,上述产区开工率维持高位,预计锰硅供应相对宽松。内蒙古、宁夏和青海产区硅铁即期生产利润在100—260元/吨,宁夏产区利润好转,预计硅铁产量将继续增加。

  总体来看,铁合金成本难以持续走强,主产区生产利润回升,在没有政策干预下锰硅供应维持高位,硅铁产量预计将继续增加。受粗钢平控政策影响,下游钢厂需求下降,中期来看,铁合金供需或将进一步宽松,在此影响下预计价格上升空间有限。(作者期货投资咨询证编号Z0015614、Z0015305)